本帖最后由 眼镜熊 于 2021-5-19 08:29 编辑
导读：对于许多新兴起的3D打印公司而言，借壳上市是一种比严格监管之下的IPO更快的上市方式。借壳上市之后，这些公司通常会进行私人投资公开股票，即PIPE，投资者可以低于市值的价格购买股票，快速筹集资金。Desktop Metal、Rocket Lab、VELO3D、Markforged和Redwire都是用这种方式上市的。如今，Bright Machines也加入了这个行列。
南极熊获悉，在2021年5月17日，智能和自动化制造软件领导者Bright Machines和SCVX（NYSE：SCVX）宣布已经签订了最终合并协议，在纽约证券交易所上市。交易预计在2021年下半年完成，合并后的公司将由Bright Machines运营，并将以新的股票代码“BRTM”进行交易。
△Bright Machines将通过与SPAC公司SCVX合并，在纽约证券交易所上市，价值16亿美元。通过Bright Machines拍摄。
16亿美元合并条款
这项交易估计将提供高达4.35亿美元的现金收益，其中包括SCVX以信托方式持有的2.3亿美元（约14.8亿人民币）现金。Bright Machines当前的股东，包括Eclipse Ventures、Lux Capital和BMW i Ventures，将把100％股权投入合并后的公司。此外，投资者XN、Hudson Bay Master Fund Ltd.、SB Management Limited、Fidelity Management＆Research Company LLC和Alyeska Investment Group将以PIPE形式投资2.05亿美元（约13.2亿人民币）。
△Bright Machines将专有软件与自适应硬件相结合，自动化重复生产任务。通过Bright Machines拍摄。
交易完成前，每股SCVX的价格为10美元。Bright Machines预计估值约为11亿美元（约70.8亿人民币），交易后股权价值约为16亿美元（约103亿人民币）。Bright Machines将利用募集资金扩展新市场，并在生产分析和质量检查等领域开发其他软件，加速公司发展。
SCVX首席执行官兼董事会主席Mike Doniger称 Bright Machines工业自动化技术能够为制造商升级和保护他们的工厂。在地缘政治紧张局势以及制造设施网络攻击日益加剧之下，将供应链风险降至最低并为分布式制造做好准备变得更加重要。
Bright Machines与工业自动化技术
在过去的两年中，受疫情的影响，全球供应链中断，越来越多的公司正在寻求制造回流，生产最终用途产品。本地化、分布式生产似乎成为了一个新的趋势。这带动了3D行业的发展，也使得像Bright Machines这样的数字化公司成功跻身前列。Bright Machines首席执行官兼联合创始人Amar Hanspal表示，Bright Machines致力于将数字化带到工厂，使客户能够实现现代化制造。公司的工业自动化平台由软件和AI加持，可以快速大规模部署自动化解决方案。此外，公司计划通过加倍使用软件与新的销售渠道和地理位置来扩展业务范围，大幅加快发展。
△Bright Machines微型工厂测试站。通过Bright Machines拍摄。
Bright Machines成立于2018年，旨在将软件和数据优先引入制造业。公司拥有超过500名员工，由技术和制造业经验丰富的管理团队领导。其中包括3D设计软件开发商Autodesk的前首席执行官Carl Bass，他表示Bright Machines的工业自动化方法具有颠覆传统制造的潜力。目前，公司拥有36项专利申请，在全球范围内拥有25个蓝筹股客户，涉及多个行业，包括网络基础设施、数据中心、汽车、消费产品、医疗设备和工业设备。公司自成立以来增长势头迅速，并计划在2020-25年之间使五年复合年增长率（CAGR）超过84％。
SPAC上市，是潮流还是泡沫？
正如南极熊开头所说，因为疫情的刺激，许多3D打印公司在这两年里都得到了飞速的发展。上市、融资纷纷提上了日程。与传统的IPO相比，借壳上市似乎是它们最快的融资方式。但是，同样是借壳上市，这些公司使用的“SPAC”和传统方法也有所不同。很多人都听过“借壳上市”，但对于“SPAC”不甚了解。
南极熊在此科普一下：SPAC（Special Purpose Acquisition Company 即特殊目的收购公司）是一种逆向收购的方式，通常见于国外公司上市。与买壳上市不同，SPAC自己造壳，即首先在设立一个特殊目的公司，只有现金，没有实业和资产，这家公司将投资并购欲上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市的SPAC“壳”并购，迅速实现上市融资目的。SPAC上市不必花费高昂的买壳费用，仅靠募集融资，成本较低，所以逐渐成为一种热门的上市方式。
△Desktop Metal上市。通过Desktop Metal。
早前就有行业分析师称，仅在2021年第一季度，3D打印行业此类性质的交易就已经达到约110亿美元（约708亿人民币）。南极熊也报道了几个重点案例：
△3D打印SPAC市场金额
与市场的繁荣相反，许多行业人士却对此表现出了担忧。一个负面信号是许多公司SPAC上市之后股价反而大幅下跌，例如Desktop Metal。尽管这家公司股价在2月份达到33.50美元（约215.7人民币）的高点，但此后又回落至14美元（约90人民币），这可能表明投资者的兴趣开始减弱。这引发了一系列媒体和监管的负面情绪，或许会带来更严格的监管。《哈佛商业评论》（Harvard Business Review）的分析师也对这一现象表示，“SPAC泡沫”即将来临。但是这引发了一些准备上市的公司的反感。例如Nano Dimension的首席执行官YoavStern对此就提出了反对，因为这导致公司在估值方面处于不利地位。
不过，南极熊认为，无论SPAC的未来繁荣与否，它是目前为3D打印公司快速筹集资金并推动发展的绝佳手段。更重要的是，越来越多的投资者表现出了对3D打印这项技术的信心。而后疫情时代，全球制造市场也正在逐渐从传统制造转向数字化制造，这也预示了3D打印行业在未来一段时间依然会保持上升态势。
参考阅读： 1. Bright Machines, a Leader in Intelligent,Software-Defined Manufacturing, to Become a Public Company via Merger with SCVX
2. INDUSTRY ANALYSTS IDENTIFY SOURCE OF 3D PRINTING’S $11BNSPAC INVESTMENT BOOM
3. 无支撑金属3D打印厂商VELO3D借壳上市，估值16亿美元
4. 3D打印批量生产龙头Desktop Metal借壳上市募资5.75亿美元，股价连续大跌
5. 太空3D打印制造公司Redwire将借壳在纽交所上市
6. 3D打印2.0时代！估值达135亿元的Markforged上市路演PPT报告
7. The SPAC Bubble Is About to Burst
8. SPAC上市与借壳上市全面对比
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