3D打印——全球龙头公司介绍
作者桑永亮（分析师）尽管投资者对3D打印的前景依然疑惑，但过去几年该行业已经展现出快速发展态势。2010-2012 年总产值年复合增长率达到27.4％，产值从2006年的9.83亿美元壮大到2012年的28亿美元，是2013年美国增长最快的七大产业之一。
激光沉积3D打印关键技术“激光烧结”的专利在2014年2月到期，可能带动3D打印市场的大爆发。回顾历史，熔融沉积成型（FDM）3D打印技术专利到期后，知识产权壁垒消除，迎来了开源FDM 3D打印机的大爆发。相似的结果也可能出现在激光沉积3D打印机上。
全球规模最大3D打印公司——Stratasys 。Stratasys 是FDM办公室打印的直接数字制造系统与工程材料快速成型系统以及桌上ABS 立体打印系统的最大生产制造商。2009年以来，随 3D打印技术逐渐成熟并推广，Stratasys 业绩出现快速增长，营业收入复合增长率达到30%以上，毛利率保持在50%高位。公司股价实现了接近十倍的上涨。
3D打印全套产业提供商——3D Systems。3D Systems 向客户提供“一站式”全套增值解决方案，包括硬件、软件、材料、工艺、教育培训和应用支持，其解决方案涉及模具、医疗、教育、珠宝、建筑等行业。3D Systems 公司对一些小型且具有技术的3D打印企业采取收购战略，从2009年以来，3D Systems陆续收购了25家公司以补充产品线和提升技术实力。
激光烧结SLS 技术领导厂商——EOS 。EOS 主要业务集中在航空航天、医疗和汽车行业高端精密零部件的制造。航空航天客户包含了世界顶尖制造商，包括空客、波音、通用电气、普惠公司（世界三大航空发动机制造商之一）、日本航空电子、法国斯奈克玛（欧洲重要航空航天动力装置研制公司）等巨头。汽车行业客户有宝马、保时捷、大众、奥迪、捷豹、丰田、沃尔沃等世界级厂商。
目 录
1. 3D打印企业概况 .............................................................................................................................. ............3
2. 全球规模最大3D打印公司——Stratasys ...................................................................................................4
3. 3D打印全套产业提供商——3D Systems ...................................................................................................6
4. 激光烧结SLS 技术领导厂商——EOS ......................................................................................................10
图 表
图 1全球3D 打印总产值增长迅速 .........................................................3
图 2主要3D 打印公司专利实力分布图 .....................................................4
图 3Stratasys 塑料成型技术领先 .........................................................5
图 4Stratasys 是3D 打印机生产龙头 ......................................................5
图 52012年以来股价表现优异 ............................................................5
图 6Stratasys 收入快速增长 .............................................................5
图 7Stratasys 的核心工艺——熔融沉积造型FDM） .........................................6
图 83D System 主营业务收入及增速（单位：百万美元） .....................................7
图 93D System 收入及收入增速 ...........................................................7
图 103D System 利润及利润增速 ..........................................................7
图 113D system 股价屡创新高 ............................................................7
图 123D System 净利率与毛利率 ..........................................................7
图 133D System 研发费用............................................................... .8
图 143D System 在海外业务收入占比逐年减少 ..............................................8
图 15选择性激光烧结法(SLS)基本原理 ...................................................12
表 1:3D打印公司类别..................................................................3
表 2:3D systems在2009年以来的部分收购 ................................................8
表 3:3D systems产品 ..................................................................9
表 4:EOS产成品及下游应用行业 .........................................................10
表 5:EOS产品线 ......................................................................11
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